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中亿娱乐app_盐津铺子朱正旺:并购最需警惕“无法协同”风险

澳门赌盘 - 来源: 互联网  2020-01-10 17:00:18

中亿娱乐app_盐津铺子朱正旺:并购最需警惕“无法协同”风险

中亿娱乐app,时代商学院 陈佳鑫

12月10日,2019年度上市公司创新成长董秘获奖名单公布。作为获奖者之一,盐津铺子(002847.sz)董秘朱正旺在接受时代商学院采访时表示,上市公司应先通过内生式增长夯实企业坚实基础,待时机成熟时通过外延式并购锦上添花。并购中采用现金或股份支付,取决于并购后双方关系及控制权的安排。另外,并购中最需要警惕的风险是“无法真正产生协同效应”。

朱正旺认为,在并购前设立并购基金或者委托并购基金对并购标的进行孵化,能降低上市公司的并购风险,有效评估双方的协同效应。

时代商学院:“上市公司创新成长董秘”评选定位于并购重组领域,你觉得对于董秘职业而言,有什么积极的作用?

朱正旺:企业的增长主要依赖两种模式,一种是内生式增长,一种是外延式增长。外延式增长主要是通过收购兼并的方式,帮助企业实现外延式、跨越式增长,在竞争中实现弯道超车。上市公司如果全靠内生式增长,可能会错失市场良好发展机遇;如果全靠外延式增长,可能会因不能有效协同而消化不良。所以内生式增长和外延式增长两者应该相辅相成!上市公司应先通过内生式增长夯实企业坚实基础,待时机成熟时通过外延式并购锦上添花,产生良好协同效应,让上市公司走“高速发展、良性发展、持续发展”的健康良性快车道。“上市公司创新成长董秘”评选旨在搭建并购重组领域沟通交流的桥梁和渠道,共同促进并购重组专业水平的提升,可以让正在参与和未来可能参与并购的董秘,在并购时机成熟时可以更加有的放矢,注重协同效应,达到预期效果;在并购时机不成熟时可以更加专注和聚焦企业主业,厚积薄发,不为并购而并购,不走弯路,防患于未然。

时代商学院:并购融资你认为应该如何筹划?并购支付方式换股和现金应该怎么考虑?

朱正旺:现金支付简单粗暴,换股还是现金支付,取决于对于并购后双方跟标的公司的关系、在上市公司的控制权等方面,各有优劣。两者结合可以兼顾现金收购和股票收购的好处,具体比例取决于双方的议价能力。

时代商学院:并购是一把双刃剑。你认为并购中最需要警惕的风险是什么?

朱正旺:并购有三种,横向收购、纵向收购、跨界收购,并购的目的是产生协同效应,期望达到一加一大于二的效果,给上市公司带来收入的增加,或成本的降低,或资本成本的降低等。我认为并购中最需要警惕的风险是“无法真正产生协同效应”。

时代商学院:与外部机构合作,设立并购基金或者委托并购基金对并购标的进行孵化,待项目盈利后再收购进上市公司,这种操作方式你认为是否可以有效降低并购风险?

朱正旺:我认方这种操作方式肯定能降低上市公司的并购风险,特别是涉及跨界并购时。在并购标的前期孵化阶段,可以更有效评估与上市公司是否真的产生协同效应,有效避免并购产生的不匹配性,以及跨界并购带来的多元化折旧。

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